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进入2025年，盈利颓态进一步加剧。一季度、上半年、前三季净利均同比下滑。以前三季为例，营收同比增长72.22%至120.7亿元，归母净利则下滑29.51%至10.38亿元。分季度看，Q1-Q3营收34.28亿元、44.75亿元、41.63亿元，对应增速86.22%、73.78%、60.71%；归母净利2.675亿元、4.1亿元、3.603亿元，对应增速-32.92%、-43.21%、2.51%，三季度虽同比可喜正增，环比却出现了下行。
不过，行业竞争也在升温，随着云鲸、追觅等新锐品牌崛起，尽管石头科技仍居市场一哥，同样感受到了分食压力。为捍卫市场、营销可谓不予余力，2020年-2025前三季销售费达5.595亿元、9.385亿元、13.18亿元、17.13亿元、29.67亿元、31.8亿元，对应增速58.14%、67.74%、40.48%、29.92%、73.23%、103.42%，销售费用率12.35%、16.08%、19.89%、19.79%、24.84%、26.36%。
只是，从上述业绩看，如何随之改善盈利水平仍是严肃考题。行业分析师孙业文表示，市场竞争日烈，石头科技加大产品迭代更新是趋势所向，个中张性值得肯定，销售研发等支出增长有逻辑基础。但也要把好节奏、投入精准度、把钱花在刀刃上，避免过度侵蚀盈利性，影响发展稳健及后劲。长远看，销售费只能一时快拉业绩，过度依赖需警惕边际、反噬效应，无论特色创新、还是品控基本功打磨，研发才是护城河底盘。如何做好平衡，实现高质量发展，是企业一道战略课题。
